Dan begitu saja, keuntungan pasca-pendapatan Meta telah terhapus.
Setelah melonjak lebih tinggi minggu lalu setelah laporan pendapatan kuartal keempat perusahaan media sosial itu, sahamnya Platform Meta (META 3,28%) sekarang telah menyerahkan semua keuntungan pasca-pendapatan mereka pada tulisan ini. Faktanya, dari harga penutupan saham pada 29 Januari (hari perdagangan setelah rilis pendapatan perusahaan media sosial tersebut), sahamnya sudah anjlok sekitar 10%.
Penurunan saham ini terjadi di tengah mundurnya pasar yang lebih luas karena banyak saham perusahaan yang berfokus pada perangkat lunak dan AI (kecerdasan buatan) mendapat hukuman. Yang sarat teknologi Komposit Nasdaq turun sekitar 3,5% selama periode ini.
Dengan saham yang kembali pada level sebelum pembaruan kuartal keempat lebih baik dari perkiraan, haruskah investor mengambil kesempatan kedua ini untuk membeli saham pada level pra-pendapatan?
Sumber gambar: Getty Images.
Momentum bisnis yang tidak dapat disangkal
Tidak mengherankan jika investor bereaksi positif terhadap pembaruan Meta pada kuartal keempat. Pendapatannya melonjak 24% dari tahun ke tahun menjadi $59,9 miliar, melampaui perkiraan konsensus analis untuk pendapatan sebesar $58,5 miliar. Dan laba per sahamnya sebesar $8,88 juga meninggalkan perkiraan analis untuk metrik tersebut.
Selain itu, kesehatan platform yang mendasari perusahaan tetap sehat. Meta mengatakan pengguna aktif harian di seluruh platformnya meningkat sebesar 7% dari tahun ke tahun menjadi 3,58 miliar. Lebih lanjut, Meta mengatakan keterlibatan dan pertumbuhan pengguna adalah pendorong utama peningkatan tayangan iklan sebesar 18% dari tahun ke tahun pada kuartal keempat.
Dan manajemen dipandu untuk mencapai pertumbuhan yang lebih kuat di masa depan. Faktanya, titik tengah panduan pendapatan kuartal pertama menyiratkan pertumbuhan 30% dari tahun ke tahun. Bahkan ketika perkiraan penurunan mata uang asing tidak diperhitungkan sebesar 4% pada kuartal ini, angka ini mewakili pertumbuhan tahun-ke-tahun sebesar 26% – sebuah percepatan dari tingkat pertumbuhan kuartal keempat.
1 alasan untuk berhati-hati
Meskipun momentum pendapatan Meta sangat mengesankan, investor harus menyadari bahwa pertumbuhan ini harus dibayar mahal. Akselerasi bisnis Meta mencerminkan investasi agresif perusahaan pada AI. Tapi AI itu mahal.
Menyadari posisi investasi perusahaan yang besar, biaya dan pengeluaran Meta naik 40% dari tahun ke tahun di Q4, sehingga membebani pertumbuhan pendapatan. Margin operasi perusahaan anjlok dari 48% pada periode tahun lalu menjadi 41%, dan laba per saham hanya tumbuh 11% dari tahun ke tahun – kurang dari setengah tingkat pertumbuhan pendapatannya.
Terlebih lagi, meskipun manajemen memperkirakan awal tahun 2026 akan baik dalam hal pendapatan, perusahaan hanya memperkirakan pendapatan operasional setahun penuh pada tahun 2026 berada “di atas” pendapatan operasional tahun 2025.
Perkiraan pertumbuhan pendapatan operasional yang rendah ini mencerminkan siklus investasi berat yang sedang dialami Meta. Perusahaan memperkirakan belanja modal setahun penuh akan berkisar antara $115 miliar dan $135 miliar, naik dari sekitar $72 miliar pada tahun 2025. Dan hal ini mengarahkan pengeluaran setahun penuh sebesar $162 miliar hingga $169 miliar, naik dari sekitar $118 miliar pada tahun 2025.
Siklus belanja besar-besaran ini sebagian besar disebabkan oleh pertaruhan perusahaan terhadap AI.
“Kami sekarang melihat percepatan AI yang besar,” kata pendiri dan CEO Meta Mark Zuckerberg dalam laporan pendapatan kuartal keempat perusahaan. “Saya memperkirakan tahun 2026 akan menjadi tahun di mana gelombang ini semakin cepat terjadi di beberapa bidang.”
Untuk memanfaatkan gelombang AI ini, perusahaan mengeluarkan banyak uang.
Perubahan Hari Ini
(-3.28%) $-22.71
Harga Saat Ini
$668,99
Poin Data Penting
Kapitalisasi Pasar
$1,7T
Rentang Hari
$667.46 – $688.83
Kisaran 52 minggu
$479,80 – $796.25
Volume
17M
Rata-rata Jil
18M
Margin Kotor
82.00%
Hasil Dividen
0,31%
Apakah saham tersebut merupakan pembelian?
Semua ini membawa kita kembali ke pertanyaan kita: Dengan saham mengembalikan semua keuntungan pasca-pendapatannya, apakah ini saat yang tepat untuk membeli? Mungkin bagi investor yang ingin memegang saham perusahaan teknologi itu untuk jangka panjang.
Namun mengingat investasi besar perusahaan pada AI dan fakta bahwa investor harus menaruh kepercayaan besar pada manajemen karena siklus investasi ini memerlukan dampak jangka pendek terhadap margin operasi, investor harus memperlakukan investasi di Meta seperti investasi berisiko tinggi. Ini berarti investor harus menjaga posisi apapun di saham tetap kecil.
Dengan perdagangan saham pada rasio harga terhadap pendapatan sekitar 28 pada tulisan ini, menurut saya penilaian saat ini cukup baik dalam memperhitungkan risiko yang dihadapi perusahaan. Tapi sahamnya juga tidak murah, jadi investor yang membeli saham tersebut harus memastikan bahwa mereka benar-benar percaya pada taruhan besar AI Zuckerberg. Jika tidak berjalan dengan baik, maka kinerja saham akan buruk.
