(Bloomberg) — Aksi jual Bitcoin berlanjut hingga hari Rabu setelah penjualan sebagian kecil dari persediaan mata uang kripto yang sangat besar oleh Strategy Inc. mengguncang sentimen dan memperluas perbedaan token tersebut dari saham-saham teknologi yang memecahkan rekor.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Mata uang kripto terbesar ini turun sebanyak 4% menjadi $64,692 pada akhir perdagangan di New York, terendah sejak 28 Februari, memperdalam penurunan yang minggu ini menghapus nilai pasar lebih dari $160 miliar. Penurunan dimulai awal minggu ini setelah Strategy menjual Bitcoin senilai sekitar $2.5 juta dari kepemilikan yang sekarang bernilai sekitar $56 miliar.
Penjualan tersebut tergolong kecil jika dibandingkan dengan ukuran keuangan apa pun, hanya 32 token dari 843.706 koin yang ditimbun, namun hal ini mematahkan kepercayaan pasar terhadap sikap “tidak pernah menjual” yang sudah lama diusung oleh ketua Michael Saylor, kata Rajiv Sawhney, kepala manajemen portofolio internasional di Wave Digital Assets.
“Strategi menjual 32 BTC seharga $2,5 juta adalah hal yang sepele secara finansial, sebuah kesalahan pembulatan terhadap posisinya yang senilai $62 miliar,” kata Sawhney. “Apa yang menjadi sinyal bagi pasar, mengingat kinerja Bitcoin yang buruk dalam beberapa minggu terakhir, adalah hal yang lebih penting.”
Kelemahan Bitcoin sangat kontras dengan kenaikan terbaru dalam ekuitas. Indeks Nasdaq 100 naik ke rekor baru pada hari Selasa, menggarisbawahi perbedaan yang semakin besar antara mata uang kripto asli dan saham teknologi. Bitcoin pernah diperlakukan oleh banyak investor sebagai proksi beta tinggi untuk teknologi, namun hubungan tersebut telah melemah sejak jatuhnya pasar pada Oktober tahun lalu.
Rotasi ini sangat mencolok karena saham-saham kecerdasan buatan terus menarik modal. Nasdaq 100 naik 41% selama 12 bulan terakhir, sementara Bitcoin turun 38% dan berada 48% di bawah puncak tahun lalu.
“Kami telah merotasi sejumlah modal dari Bitcoin dan aset digital ke dalam ekuitas AI,” kata Carney Mak, mitra di FXHB Asset Management. “AI saat ini menawarkan profil risk-reward yang lebih menarik dibandingkan aset digital, yang menyebabkan beberapa investor menyeimbangkan kembali porsi portofolio mereka.”
Data Glassnode menunjukkan komposisi pembeli telah bergeser sejak Mei. Selama reli awal bulan lalu, akumulasi dipimpin oleh pemegang 1,000 hingga 10,000 Bitcoin, sebuah kelompok yang sering dikaitkan dengan institusi yang lebih besar. Sejauh ini di bulan Juni, pembeli tersebut menjadi kurang aktif, sementara dompet yang lebih kecil dan paus terbesar telah menunjukkan kemauan yang lebih besar untuk terakumulasi dalam kelemahan pasar.
Crypto saat ini tidak memiliki katalis jangka pendek yang kuat, kata Mak, dengan kinerja yang semakin terbatas dan bergantung pada likuiditas dan kondisi makro. Beberapa rencana penawaran umum perdana terkait kripto juga telah ditunda, sementara perusahaan AI terus menarik permintaan investor dan momentum pasar, katanya.
K Wave Media yang terdaftar di Nasdaq bulan lalu mengumumkan akan membatalkan rencana untuk menyebarkan sekitar $500 juta ke dalam Bitcoin dan sebagai gantinya mengalihkan sebagian besar modal ke pusat data AI, infrastruktur GPU, dan akuisisi terkait. Sementara itu, penambang kripto Bitdeer melikuidasi seluruh perbendaharaan Bitcoinnya untuk mendanai ekspansi ke bisnis AI dan komputasi berkinerja tinggi.
Arus Keluar ETF
Tekanan juga terlihat pada aliran dana dan derivatif. Investor telah menarik hampir $4 miliar dari dana yang diperdagangkan di bursa Bitcoin yang terdaftar di AS selama 12 sesi terakhir – rekor arus keluar berturut-turut – menurut data yang dikumpulkan oleh Bloomberg. Sekitar $1 miliar posisi kripto bullish di masa depan abadi telah terhapus selama 24 jam terakhir, menurut data Coinglass.
Untuk pasar yang sebagian dibangun atas dasar keyakinan bahwa pemegang saham terbesarnya akan terus mengakumulasi, penjualan sederhana Strategy telah menjadi hal yang sangat penting. Kekhawatirannya sekarang adalah apakah pengungkapan tersebut telah mengubah psikologi yang mendasari salah satu kisah dukungan paling penting dari token tersebut.
Saat ini, banyak akumulator Bitcoin pemula yang muncul setelah Strategy melakukan divestasi token atau berada di bawah tekanan untuk melakukan hal tersebut – sehingga meningkatkan prospek kelonggaran perdagangan yang tidak teratur. Perusahaan publik memiliki total 1,24 juta Bitcoin, menurut sebuah penghitungan.
Ada juga kekhawatiran bahwa tekanan terhadap Strategy mungkin tidak hanya terbatas pada sahamnya sendiri, yang turun 18% minggu ini dan lebih dari 70% dari puncaknya.
Dana leverage dan dana pendapatan yang terkait dengan saham Strategi, termasuk MSTU, MSTY dan MSTX, dapat menghadapi peningkatan volatilitas jika investor mulai mempertanyakan keberlanjutan strategi akumulasi perusahaan, kata Pratik Kala, manajer portofolio di Apollo Crypto, dana lindung nilai aset digital. Karena banyak dari kendaraan ini dirancang untuk memperbesar pergerakan harian saham Strategy, MSTR, bahkan sedikit penurunan kepercayaan dapat memicu kerugian besar dan memaksa penyeimbangan kembali portofolio.
“Ini adalah putaran umpan balik yang kejam,” kata Kala. “Penurunan MSTR berdampak pada dana yang diperdagangkan di bursa yang dibangun di sekitarnya, termasuk MSTY, MSTU dan MSTX. Ketika kerugian meningkat, investor menarik uang dari dana tersebut, sehingga semakin memperburuk sentimen terhadap perdagangan MSTR yang lebih luas.”
(Memperbarui harga.)
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
©2026Bloomberg LP
