Perusahaan-perusahaan hyperscaler besar menerbitkan obligasi senilai $182 miliar pada tahun 2026, mewakili lonjakan tahunan sebesar 1.300%, untuk mendanai pusat data dan infrastruktur AI.
Spread CDS Oracle mencapai 75 basis poin, tertinggi dalam 7 tahun, karena biaya asuransi kredit Big Tech meningkat lebih dari dua kali lipat sejak awal tahun 2025.
Meningkatnya selisih CDS menandakan meningkatnya risiko keuangan dibandingkan kemungkinan gagal bayar, karena perusahaan-perusahaan yang berada dalam kondisi tertekan biasanya melihat selisihnya mencapai ratusan atau ribuan basis poin.
Produsen litium ini melampaui valuasi swasta sebesar $1 miliar dan bergabung dengan beberapa startup paling berpengaruh di Amerika. Sekarang Anda dapat berinvestasi di EnergyX bersama raksasa global seperti General Motors, tetapi hanya hingga 16 Juli. (sponsor)
Kecerdasan buatan telah berubah dari kisah teknologi menjadi kisah pasar modal. Setiap hyperscaler besar berlomba untuk membangun pusat data AI, membeli chip canggih, dan mengamankan listrik yang cukup untuk menggerakkan komputasi generasi berikutnya. Perlombaan ini membutuhkan modal yang sangat besar, dan semakin banyak yang dibiayai dengan utang.
Panasevich / iStock melalui Getty Images
Investor ekuitas sebagian besar memuji pengeluaran tersebut, dan bertaruh bahwa investasi hari ini akan menghasilkan keuntungan di masa depan. Namun, investor obligasi mulai menuntut kompensasi lebih besar atas risiko tambahan tersebut. Pergeseran ini tidak menunjukkan bahwa perusahaan teknologi besar akan menghadapi masalah, namun hal ini menunjukkan bahwa kerugian finansial yang ditimbulkan oleh AI menjadi tidak mungkin untuk diabaikan.
Pasar Kredit Mengirimkan Pesan Berbeda
Harga saham sering kali mendominasi berita utama, namun pasar obligasi sering kali menawarkan pandangan yang lebih terukur mengenai kesehatan perusahaan. Salah satu indikator yang paling jelas adalah pasar credit default swap (CDS), di mana investor membeli asuransi terhadap kemungkinan perusahaan tidak dapat membayar utangnya. Ini hampir identik dengan membayar asuransi pemilik rumah: Rumah Anda tidak harus terbakar, namun asuransi hanya melindungi Anda jika terjadi kebakaran.
Menurut data pasar yang dikumpulkan oleh Bloombergspread CDS lima tahun telah meningkat menjadi sekitar 75 basis poin Peramal (NYSE:ORCL), level tertinggi setidaknya dalam tujuh tahun. Tidak termasuk Oracle, CDS menyebar Amazon (NASDAQ:AMZN), Alfabet (NASDAQ:GOOG), dan Microsoft (NASDAQ:MSFT) telah meningkat menjadi sekitar 49 basis poin, yang merupakan level tertinggi sejak 2018.
16 Juli adalah Hari Terakhir Memanfaatkan Boom Lithium (sponsor) General Motors, POSCO, dan 50.000+ investor setiap hari telah mendukung produsen litium EnergyX.
Inilah mengapa Anda harus melakukan hal yang sama sebelum batas waktu investasi mereka pada 16 Juli: harga litium naik 75% tahun ini, dengan permintaan diproyeksikan akan tumbuh 5X lipat pada tahun 2040.
Dengan teknologi yang dapat memulihkan litium hingga 3X lebih banyak dibandingkan metode tradisional, EnergyX bersiap untuk membuka hingga 15 juta+ ton. Menjadi investor EnergyX tahap swasta sebelum batas waktu 16 Juli.
Meskipun angka-angka tersebut masih rendah jika dibandingkan dengan standar historis bagi perusahaan-perusahaan yang masuk dalam peringkat investasi, tren yang ada sangatlah penting. Biaya asuransi telah meningkat lebih dari dua kali lipat sejak awal tahun 2025 dan sekarang melampaui puncak yang dicapai selama pasar bearish pada tahun 2022.
Sederhananya, investor membayar lebih untuk melindungi diri mereka dari risiko kredit, meskipun mereka tetap berharap perusahaan-perusahaan tersebut tetap sehat secara finansial.
Pengeluaran AI Sedang Menulis Ulang Neraca Perusahaan
Menurut Bloomberg, Amazon, Alfabet, Nvidia (NASDAQ:NVDA), Platform Meta (NASDAQ:META), Peramal, dan Luar AngkasaX (NASDAQ:SPCX) telah menerbitkan obligasi tingkat investasi senilai $182 miliar selama tahun 2026. Jumlah tersebut meningkat 1.300% dari tahun sebelumnya dan mewakili sekitar 15% dari seluruh penerbitan obligasi korporasi AS tahun ini.
Pinjaman tersebut mendanai infrastruktur AI, bukan operasi sehari-hari. Perusahaan membangun pusat data besar-besaran, membeli peralatan jaringan, memasang sistem tenaga, dan mengakuisisi ratusan ribu prosesor grafis.
Memang benar, meminjam untuk mendanai pertumbuhan bukanlah hal baru. Perbedaannya adalah skala. Oracle mengilustrasikan hal ini.
Dibandingkan dengan Microsoft atau Alphabet, Oracle telah memberikan porsi yang jauh lebih besar dari neraca keuangannya untuk ekspansi AI. Tidak mengherankan jika perusahaan ini kini memiliki spread CDS tertinggi di antara grup tersebut, mencerminkan pandangan investor bahwa leverage keuangan perusahaan telah meningkat lebih cepat dibandingkan perusahaan sejenis.
Meningkatnya CDS Spread Bukanlah Sinyal Jual
Sangat menggoda untuk menafsirkan spread CDS yang lebih tinggi sebagai prediksi gagal bayar. Itu adalah kesimpulan yang salah.
Spread sebesar 75 basis poin berarti mengasuransikan obligasi senilai $10 juta berharga sekitar $75,000 per tahun. Perusahaan yang mengalami kesulitan keuangan sering kali melihat selisih CDS diukur dalam ratusan — atau bahkan ribuan — basis poin.
Sebaliknya, pesannya lebih bernuansa. Investor kredit percaya bahwa belanja AI meningkatkan risiko keuangan pada tingkat margin. Pemegang saham fokus pada pertumbuhan pendapatan di masa depan. Pemegang obligasi fokus untuk mendapatkan pembayaran kembali. Kedua pandangan tersebut bisa saja benar.
Pengambilan Kunci
Singkatnya, perkembangan AI tidak hanya mengubah teknologi — namun juga mengubah pasar kredit. Penerbitan utang yang memecahkan rekor meningkatkan biaya pinjaman, mendorong selisih CDS lebih tinggi, dan mengingatkan investor bahwa perusahaan-perusahaan terbesar di dunia pun menghadapi trade-off ketika mendanai ekspansi agresif.
Meskipun demikian, ini bukanlah alasan untuk meninggalkan Big Tech. Amazon, Microsoft, Alphabet, dan rekan-rekan mereka terus menghasilkan arus kas besar yang mendukung rencana investasi mereka. Sebaliknya, investor cerdas harus menyadari bahwa era belanja AI yang hampir tidak terbatas dan berbiaya rendah kini digantikan oleh era di mana kekuatan neraca sama pentingnya dengan inovasi.
Pada akhirnya, seiring dengan semakin mahalnya biaya pembangunan infrastruktur AI, perusahaan-perusahaan yang dapat tumbuh tanpa mengeluarkan dana yang berlebihan kemungkinan besar akan memberikan keuntungan jangka panjang yang paling besar.
Temui Unicorn $1 miliar Terbaru di Amerika (Sponsor)
Sebuah startup di Amerika baru saja melewati valuasi swasta senilai $1 miliar, bergabung dengan perusahaan swasta bernilai miliaran dolar seperti OpenAI dan ByteDance. Berbeda dengan unicorn lainnya, Anda dapat berinvestasi di EnergyX sekarang; tapi hanya sampai 16 Juli.
Lebih dari 50.000 orang telah memilikinya, termasuk raksasa global seperti General Motors dan POSCO.
Inilah alasan mengapa ada begitu banyak minat: Teknologi yang dipatenkan EnergyX dapat memulihkan litium hingga 3X lebih banyak dibandingkan metode tradisional. Hal ini merupakan masalah besar, karena permintaan litium diperkirakan akan meningkat 5 kali lipat dari tingkat produksi saat ini pada tahun 2040. Menjadi pemegang saham EnergyX tahap awal sebelum batas waktu investasi 16/7.
Kontak editorial@247wallst.com untuk pertanyaan atau koreksi apa pun.
