Bitcoin kemerosotan besar-besaran dari rekor harga di atas $126,000 pada bulan Oktober lalu telah mengaburkan sentimen di seluruh lanskap kripto. Keyakinan telah terguncang dalam perdagangan yang dipandang sebagai saingan digital terhadap emas sebagai penyimpan nilai, dan oleh beberapa pihak lain sebagai aset berisiko yang akan terus berkembang seiring dengan pemerintahan Trump yang ramah terhadap kripto.
Sejak harga tertinggi sepanjang masa pada bulan Oktober lalu, bitcoin telah kehilangan hampir separuh nilainya dan ketidakmampuannya untuk bangkit kembali dalam perdagangan meningkatkan kekhawatiran mengenai “musim dingin kripto” lainnya – kemerosotan berkepanjangan yang serupa dengan saat jatuhnya FTX pada tahun 2022 ketika bitcoin turun dari mendekati $50.000 ke level $15.000. Dalam sebulan terakhir saja, bitcoin turun lebih dari 25%.
Namun para pakar investasi kripto di CNBC terbaru “ETF Edge” mengatakan bahwa melihat arus masuk dan keluar bitcoin dan dana perdagangan pertukaran kripto baru-baru ini menunjukkan bahwa investor jangka panjang tidak meninggalkan kelas aset. Uang sudah pasti keluar, namun menurut mereka tidak sampai pada tingkat yang menunjukkan kepanikan investor jangka panjang.
Selama tiga bulan terakhir, iShares Kepercayaan Bitcoin (IBIT) telah melihat arus keluar bersih sekitar $2,8 miliar. Jumlah tersebut cukup besar, namun selama setahun terakhir, BlackRock ETF telah menarik hampir $21 miliar arus masuk bersih, menurut VettaFi. Kategori ETF bitcoin spot yang lebih luas menunjukkan pola serupa. Selama tiga bulan terakhir, kelas aset ETF telah mengalami arus keluar bersih sekitar $5,8 miliar. Selama setahun terakhir, di semua ETF bitcoin spot, arus masuk bersih tetap positif sebesar $14,2 miliar. Uang keluar, namun sebagian besar aset tetap ada, dan beberapa pakar ETF mengatakan uang yang ditarik bukan dari investor jangka panjang atau penasihat keuangan yang mulai mengalokasikan ke kelas aset.
“Bukan investor ETF yang mendorong aksi jual,” kata Matt Hougan, CIO Bitwise Asset Management, di “ETF Edge.”
Dia mengatakan sebagian besar tekanan yang lebih luas terhadap bitcoin mungkin datang dari investor kripto yang mengumpulkan posisi selama bertahun-tahun dan sekarang mengurangi eksposurnya. “Ini benar-benar kisah dua sisi,” kata Hougan. Dia juga mengatakan ada dana lindung nilai dan pedagang jangka pendek yang menggunakan ETF paling likuid sebagai alat dan mungkin menarik modal dengan cepat ketika momentum berubah negatif.
Pada Forum Keuangan Digital CNBC minggu lalu, CEO Galaxy Mike Novogratz mengatakan “era spekulasi” pasar kripto mungkin akan berakhir, dan keuntungan di masa depan akan lebih seperti investasi jangka panjang. “Ini akan menjadi aset dunia nyata dengan imbal hasil yang jauh lebih rendah,” katanya di acara CNBC di New York City Selasa lalu. “Orang-orang ritel tidak masuk ke dalam kripto karena mereka ingin menghasilkan 11% secara tahunan,” katanya. “Mereka masuk karena mereka ingin menghasilkan 30 banding satu, delapan banding satu, 10 banding satu.”
Penasihat keuangan di bank-bank Wall Street termasuk di antara mereka yang menambahkan bitcoin ke portofolio investor, dan menambahkan ETF kripto bermerek mereka sendiri. Dan investor jangka panjang yang memegang kripto sebagai alokasi kecil dalam portofolio yang terdiversifikasi mungkin bersedia untuk mengatasi volatilitas, kata Hougan. Jika investor menyerah secara keseluruhan, arus keluar modal selama tiga bulan terakhir kemungkinan besar akan mendekati skala arus masuk 12 bulan sebelumnya.
Bukan berarti analisis aliran aset ETF memudahkan investor kripto baru-baru ini untuk memahami suatu periode. “Sulit untuk menjadi investor bitcoin saat ini,” kata Will Rhind, pendiri & CEO perusahaan ETF GraniteShares di “ETF Edge.” Ia menambahkan, kinerja aset “keras” lainnya, seperti emastelah menambah tekanan pada bitcoin. Bagi investor yang mendukung konsep “emas digital”, jatuhnya harga bitcoin telah meresahkan. “Hal ini tidak seharusnya terjadi,” katanya tentang periode ketika aset safe haven lainnya berkinerja kuat dan bitcoin terus turun. Ketika bitcoin turun hampir 50%, “emas tidak seharusnya mencapai titik tertinggi sepanjang masa,” katanya.
Kinerja iShares Bitcoin Trust versus SPDR Gold Shares Trust selama setahun terakhir.
Mendaftarlah untuk buletin mingguan kami yang lebih dari sekadar siaran langsung, yang menawarkan gambaran lebih dekat mengenai tren dan angka yang membentuk pasar ETF.
Penafian
