Mahkamah Agung AS akan bersidang pada hari Jumat pukul 10 pagi ET untuk pertama kalinya dalam beberapa minggu, dan pasar akan mempertimbangkan kemungkinan keputusan seputar tarif.
Keputusan dalam kasus ini, Learning Resources, Inc. v. Trump, akan mempunyai konsekuensi yang signifikan terhadap perdagangan AS, mulai dari tarif “Hari Pembebasan” yang diterapkan Presiden Trump yang berlaku di seluruh dunia hingga ancaman rutin yang ditujukan kepada negara-negara tertentu.
Dalam menerapkan tarif besar-besaran selama 14 bulan terakhir, Trump mengutip undang-undang tahun 1977 yang disebut Undang-Undang Kekuatan Ekonomi Darurat Internasional (IEEPA). Kasus ini menyangkut apakah mereka mengizinkan penerapan tarif sebagai solusi atas keadaan darurat ekonomi yang telah dinyatakan Trump berdasarkan undang-undang tersebut.
Yang dipertaruhkan adalah lebih dari $175 miliar tarif yang telah dikumpulkan berdasarkan undang-undang ini, Model Anggaran Penn-Wharton ditawarkan pada hari Jumat dalam analisis baru untuk Reuters.
Sejumlah hasil masih mungkin terjadi mulai dari penerapan tarif hingga pengembalian uang yang dipesan, dan mungkin satu-satunya kepastian bagi investor adalah bahwa pasar akan bereaksi, apa pun keputusan yang diambil.
Namun sepertinya keputusan Mahkamah Agung tidak akan menjadi keputusan akhir atas masalah ini.
Mahkamah Agung akan bertemu pada 20 Februari dengan kemungkinan keputusan mengenai legalitas tarif pemerintahan Trump. (Andrew Harnik/Getty Images) ·Andrew Harnik melalui Getty Images
Para peneliti di JPMorgan menawarkan berbagai skenario pada hari Kamis mengenai bagaimana hal ini akan terjadi: kemenangan bagi Trump yang mempertahankan rezim tarifnya, kekalahan yang menjatuhkannya, atau bahkan hasil ketiga di mana tarif diturunkan hanya setelah pertengahan masa jabatan. Semua hal tersebut dapat menyebabkan perubahan langsung pada S&P 500 (^GSPC) dari turun 1% menjadi naik 2%, tergantung pada spesifiknya, tulis para peneliti.
Tobin Marcus dari Wolfe Research menawarkan prediksi mengenai keputusan terbatas yang akan menghapuskan kewenangan Gedung Putih untuk menggunakan IEEPA untuk menerapkan tarif, namun tanpa menuntut pengembalian dana. Dalam skenario tersebut, ia menulis, “kami memperkirakan reaksi pasar akan terjadi secara tiba-tiba dengan harga saham yang lebih tinggi (terutama bagi importir besar) dan obligasi yang lebih rendah, namun jika demikian, kami tidak yakin bahwa langkah tersebut akan bertahan lama.”
Terry Haines dari Pangea Policy menulis dalam catatannya sendiri bahwa “investor harus bersiap menghadapi reaksi berlebihan yang dipicu oleh sensasi pasar yang diikuti oleh penurunan yang cepat.”
Dia menambahkan bahwa hasil akhir yang paling mungkin terjadi, tidak peduli apa yang diberitakan di berita utama, adalah bahwa “tarif akan tetap berlaku.”
Baca selengkapnya: Apa arti tarif Trump bagi perekonomian dan dompet Anda
Pengamat juga belum yakin hari Jumat akan menjadi hari klimaks.
Mahkamah Agung mengumumkan terlebih dahulu kapan Mahkamah Agung dapat mengumumkan pendapat suatu perkara di hadapan pengadilan, namun tidak menyatakan pendapat mana yang akan dikeluarkan sampai pengadilan bersidang. Pengadilan juga telah mengumumkan bahwa keputusan akan diambil pada Selasa depan (tanggal pidato kenegaraan Presiden Trump) atau Rabu, 25 Februari.
Trump dan timnya telah lama berjanji bahwa tarif apa pun yang diturunkan akan diganti dengan menggunakan otoritas hukum yang berbeda. Namun politik pemilu paruh waktu mungkin menjadikan hal ini sebagai proposisi yang rumit, terutama setelah berbulan-bulan ketika sebagian besar langkah Trump mengarah pada pengurangan tarif.
Presiden Trump berbicara kepada media di Air Force One pada 19 Februari sebelum penerbangan ke Georgia. (Chip Somodevilla/Getty Images) ·Chip Somodevilla melalui Getty Images
Namun presiden telah berulang kali mengatakan dalam beberapa minggu terakhir bahwa dia akan “mencari solusi” jika keputusan yang diambil tidak sesuai dengan keinginannya, namun ia menambahkan, “hal ini tidak akan seindah saat ini.”
Keputusan akhir tersebut – terutama pertanyaan kunci mengenai pengembalian dana – dapat menyebabkan kekacauan selama berminggu-minggu bagi perusahaan jika hakim memutuskan bahwa tarif “selubung” ini dikenakan secara ilegal dan memerlukan pengembalian dana yang berlaku surut.
Pengadilan juga dapat menerapkan tarif namun tidak meminta pengembalian dana – atau mempertahankan keadaan sebagaimana adanya.
Keputusan lain yang mungkin akan diambil dalam serangkaian keputusan mendatang ini adalah kasus seputar upaya pemerintahan Trump untuk memecat Gubernur Federal Reserve Lisa Cook. Argumen lisan diadakan pada bulan Januari, dan para hakim terdengar sangat skeptis terhadap kasus pemerintahan Trump terhadap bank sentral.
Baca selengkapnya: 5 cara untuk melindungi keuangan Anda dari tarif
Para hakim juga tampak skeptis, mungkin sedikit skeptis, terhadap kasus Gedung Putih yang menggunakan kekuatan darurat untuk memberlakukan tarif. Sidang pada bulan November itu berakhir dengan ketidakpastian yang signifikan tentang bagaimana mereka pada akhirnya akan mengambil keputusan.
Hakim Agung John Roberts menyampaikan pendapat yang paling tajam. Dia mengemukakan bahwa terlepas dari alasan seorang presiden mengambil tindakannya, “caranya adalah pengenaan pajak terhadap orang Amerika, dan itu selalu menjadi kekuatan inti Kongres.”
Dia menyatakan skeptisisme lebih lanjut bahwa hak prerogatif kebijakan luar negeri presiden mana pun dapat “mengalahkan kekuatan dasar Kongres.”
Argumen tersebut juga menampilkan diskusi tentang kemungkinan pengembalian dana.
“Bagi saya, ini sepertinya akan menjadi kekacauan,” kata Hakim Amy Coney Barrett.
Hakim Mahkamah Agung berpose untuk foto resmi mereka di Washington pada tahun 2022. (Olivier Douliery/AFP via Getty Images) ·OLIVIER DOULIERY melalui Getty Images
Investor telah waspada terhadap keputusan ini sejak bulan Desember. Mengenai arti penundaan keputusan tersebut, Amy Howe di SCOTUSblog yang diawasi ketat baru-baru ini menawarkan beberapa kemungkinan.
Penundaan tersebut dapat berasal dari mayoritas yang menulis pendapat yang akan mempertahankan tarif, atau pendapat yang mengajukan pertanyaan mengenai pengembalian dana ke pengadilan yang lebih rendah. Atau itu mungkin hanya sebuah keputusan rumit yang membutuhkan waktu untuk ditulis.
“Apa pun hasilnya, satu hal yang jelas,” tulis Howe. “Pengadilan bertindak berdasarkan jadwalnya sendiri, bukan berdasarkan jadwal yang mungkin disukai pihak yang berperkara, pengamat pengadilan, dan pers.”
Hakim Ketanji Brown Jackson memberikan sedikit petunjuk ketika dia ditanya di CBS baru-baru ini tentang penundaan keputusan tarif.
“Perlu waktu untuk menulis” suatu pendapat, jawabnya, seraya menambahkan bahwa “pengadilan sedang menjalani proses pertimbangan, dan rakyat Amerika mengharapkan kita untuk teliti dan jelas dalam mengambil keputusan.”
Cerita ini telah diperbarui dengan perkembangan tambahan.
Ben Werschkul adalah koresponden Yahoo Finance di Washington.
Klik di sini untuk berita politik terkait kebijakan bisnis dan keuangan yang akan membentuk harga saham masa depan
Baca berita keuangan dan bisnis terkini dari Yahoo Finance
