Pelanggan berbelanja di Walmart di Little Rock, Arkansas, 22 Januari 2026.
Akankah Newton | Gambar Getty
Investor mendapat kabar baik minggu ini mengenai keadaan pasar tenaga kerja, dan kabar baik lainnya mungkin akan datang pada hari Jumat terkait inflasi.
Indeks harga konsumen, yang merupakan ukuran umum biaya barang dan jasa di seluruh perekonomian AS, diperkirakan menunjukkan kenaikan 2,5% dari tahun lalu, menurut perkiraan konsensus Dow Jones untuk rilis bulan Januari.
Jika angka tersebut benar, maka ukuran inflasi yang banyak dikutip akan kembali ke level pada bulan Mei 2025 – sebulan setelah Presiden Donald Trump memberlakukan tarif “hari pembebasan”, yang menurut banyak ekonom akan membuat harga melonjak lebih tinggi.
IHK utama, atau semua item, berada di angka 2,7% pada bulan Desember dan berada dalam lintasan menurun sejak mencapai puncaknya tepat di atas 3% pada bulan September. Tidak termasuk pangan dan energi, CPI inti mencapai 2,6% pada bulan Desember. Kedua indeks tersebut diperkirakan menunjukkan kenaikan bulanan sebesar 0,3% di bulan Januari.
Perlu juga dicatat bahwa CPI berada di bawah konsensus Wall Street selama tiga bulan terakhir. Jadi, data yang tipis untuk bulan Januari dapat memberikan keyakinan lebih besar kepada para pengambil kebijakan Federal Reserve bahwa mereka dapat menurunkan suku bunga pinjaman acuan tanpa mengambil risiko ledakan inflasi lagi.
Mengembalikan inflasi ke 2,5% akan konsisten dengan harga sebelum pandemi Covid dan rata-rata pada tahun 2017-19, menurut Tom Lee, kepala penelitian di Fundstrat Global Advisors.
“Ini adalah kondisi inflasi yang ‘normal’ bahkan dengan dampak tarif yang masih melekat pada hasil ini,” kata Lee dalam sebuah catatan. Dengan suku bunga The Fed, yang saat ini ditargetkan antara 3,5%-3,75%, jauh di atas tingkat suku bunga sebelum Covid, “The Fed memiliki banyak ruang untuk melakukan pemangkasan,” tambahnya.
Seperti biasa, para ekonom Wall Street akan meneliti rilis tersebut untuk mengetahui rinciannya.
Goldman Sachs memperkirakan kontribusi sebesar 0,07 poin persentase terhadap inflasi inti berasal dari tarif, dengan tekanan ke atas mungkin terjadi pada pakaian, rekreasi, perabotan rumah tangga, pendidikan dan perawatan pribadi. Namun, Goldman memperkirakan IHK utama akan sedikit tipis di angka 2,4%, yang dapat menambah harapan bahwa inflasi akan moderat.
Pasar sedikit mundur setelah laporan pekerjaan yang kuat pada hari Rabu, yang menunjukkan kenaikan nonfarm payroll sebesar 130.000 untuk bulan Januari dan tingkat pengangguran turun menjadi 4,3%, di tengah spekulasi bahwa pasar tenaga kerja yang solid akan membuat The Fed enggan melakukan pemotongan.
Namun, konsensus atau angka inflasi yang lebih rendah dapat meredakan kekhawatiran tersebut.
“Fed yang dovish mendukung saham, dan inilah mengapa dalam kasus dasar ‘pasar tiga fase’, kami melihat saham-saham keluar dari tahun ini dengan kuat,” kata Lee.
Biro Statistik Tenaga Kerja akan merilis laporan tersebut pada hari Jumat pukul 8 pagi ET.
