Hanya sedikit investor yang memperkirakan tahun 2026 akan dimulai seperti yang terjadi sebelumnya Sandisk (NASDAQ: SNDK). Sahamnya telah meningkat sekitar 635% tahun ini pada saat artikel ini ditulis, meskipun turun tajam dari kenaikan tertinggi sebesar 884% berkat aksi jual terkait AI baru-baru ini. Namun, banyak investor yang bertanya-tanya apakah sahamnya sudah terlalu panas dan perlu didinginkan lebih lanjut, atau apakah ini saat yang tepat untuk membeli saham yang sedang dijual.
Mari kita lihat apa yang menyebabkan hal ini terjadi, karena situasi Sandisk tidak biasa dibandingkan dengan kebanyakan saham yang bergerak secara parabola.
Merindukan Nvidia pada tahun 2009? Sinyal Langka Ini Berkedip Lagi. Pada tahun 2009, sinyal “Double Down” muncul untuk pembuat chip yang kurang dikenal bernama Nvidia. Untuk pertama kalinya dalam beberapa tahun, sinyal “Keyakinan Total” yang sama muncul untuk perusahaan berukuran 1/100 Nvidia. Melanjutkan “
Tren pasar yang masif memaksa saham Sandisk menguat
Sandisk membuat memori NAND yang digunakan untuk menyimpan data di semua jenis perangkat komputasi. Namun, baru-baru ini, terjadi lonjakan besar dalam penggunaan NAND pada solid-state drive (SSD). SSD digunakan di pusat data untuk penyimpanan data jangka panjang. Mengingat bahwa perangkat lunak kecerdasan buatan perlu menyimpan data dalam jumlah yang hampir belum pernah terjadi sebelumnya untuk pelatihan, dan kemudian memiliki akses cepat ke hasil obrolan sebelumnya dan beragam informasi lainnya agar dapat berfungsi dengan baik dalam fase inferensi, permintaan pusat data akan SSD telah meroket.
Industri memori belum siap menghadapi lonjakan permintaan ini, yang kini jauh melebihi pasokan, sehingga harga meroket. Karena Sandisk tiba-tiba mampu mengenakan harga yang jauh lebih tinggi untuk produknya, pendapatan dan pendapatannya pun melonjak. Sebelum lonjakan permintaan, Sandisk adalah saham siklis yang membosankan, dan pasar memiliki ekspektasi yang terbatas terhadapnya, sehingga valuasinya sangat rendah — hanya 0,6 kali lipat pendapatan ke depan pada saat ini di tahun lalu.
Namun, seiring dengan percepatan pertumbuhannya dan tren ini terbukti bertahan lebih lama, valuasi saham tersebut meroket, mencapai lebih dari 35 kali pendapatan ke depan. Sekarang, ia diperdagangkan dengan pendapatan ke depan 9,3 kali lipat. (Sebagian besar penurunan yang terjadi baru-baru ini disebabkan oleh tahun fiskal 2027 Sandisk yang dimulai pada tanggal 1 Juli; penilaian tersebut kini mencerminkan proyeksi pendapatan yang lebih tinggi untuk tahun fiskal barunya.)
Pertanyaan yang lebih besar sekarang adalah, berapa lama peningkatan permintaan memori ini akan bertahan? Menurut rekan industri Mikron (NASDAQ: MU), perusahaan memperkirakan kondisi pasar yang ketat akan terus berlanjut setelah tahun 2027, yang merupakan kabar baik bagi pemegang saham Sandisk.
Dengan harga yang kembali ke tingkat yang relatif murah dan kemungkinan pertumbuhan yang kuat selama satu tahun atau lebih karena keterbatasan pasokan, saham Sandisk sepertinya akan terus meningkat, dan sekarang bisa menjadi saat yang tepat untuk membelinya saat obral. Meskipun hal ini mungkin tampak berlawanan dengan intuisi, namun hal ini merupakan kondisi pasar di mana Sandisk beroperasi. Jika pembangunan pusat data terus meningkat, ketidakseimbangan antara pasokan dan permintaan memori dapat berlangsung selama bertahun-tahun.
