Investor Qualcomm (QCOM) akan melihat kenyataan pada tanggal 29 April ketika melaporkan pendapatan fiskal kuartal kedua tahun 2026. Hal ini bukan karena perusahaan lemah, namun karena perusahaan harus membuktikan bahwa momentum kuatnya selama beberapa tahun terakhir dapat menahan siklus ponsel pintar yang melambat dan perkiraan analis yang semakin berhati-hati.
www.barchart.com
Bernilai $144,6 miliar, Qualcomm adalah perusahaan semikonduktor dan teknologi yang merancang chip dan perangkat lunak yang mendukung ponsel cerdas, mobil, komputer, dan perangkat yang terhubung. Qualcomm memasuki tahun fiskal 2026 dengan momentum yang kuat, dengan pendapatan meningkat 5% tahun-ke-tahun (YoY) menjadi $12,2 miliar dan pendapatan meningkat sebesar 3% menjadi $3,5 per saham. Divisi semikonduktornya, QCT, menghasilkan pendapatan $10,6 miliar, meningkat 5% YoY. Penjualan chip ponsel menyumbang 73% dari keseluruhan pendapatan QCT namun hanya meningkat 3% YoY.
Meskipun penurunan penjualan ponsel menjadi kekhawatiran, penjualan otomotif menonjol, mencapai $1,1 miliar, naik 15% YoY. Perusahaan telah menjalin kemitraan yang signifikan, termasuk perjanjian pasokan jangka panjang dengan Volkswagen Group (VWAGY) dan kolaborasi dengan produsen mobil besar seperti Audi dan Porsche (POAHY). Di bidang IoT, pendapatan mencapai $1,7 miliar, tumbuh 9% YoY, karena permintaan yang kuat dalam aplikasi industri, jaringan, dan konsumen. Qualcomm dengan cepat mendorong komputer industri, kamera pintar, drone, dan sistem AI edge dengan platform Dragonwing-nya. Perusahaan juga melaporkan pendapatan $1,6 miliar untuk segmen QLT, bisnis lisensinya, yang didorong oleh kuatnya permintaan ponsel global, khususnya perangkat premium dan kelas atas.
Selain itu, akuisisi strategis Qualcomm memperkuat posisi jangka panjangnya di bidang semikonduktor. Perusahaan menyelesaikan akuisisi Alphawave Semi untuk meningkatkan kemampuan konektivitas berkecepatan tinggi dan mengakuisisi Ventana Micro Systems untuk memperluas pengembangan CPU RISC-V untuk pusat data.
Qualcomm masih sangat bergantung pada ponsel pintar, dan segmen tersebut sedang memasuki fase lemah. Meningkatnya permintaan pusat data AI menyebabkan krisis memori global, sehingga memberikan tekanan pada produksi ponsel pintar. OEM mengurangi inventaris dan mengurangi produksi, khususnya di Tiongkok. Perusahaan ini secara aktif berusaha mengurangi ketergantungannya pada ponsel pintar dan memperluas segmen otomotif dan IoT, namun diversifikasi berjalan lebih lambat dari perkiraan, sehingga menghambat pendapatan.
JPMorgan setuju bahwa diversifikasi perusahaan berjalan lambat dan tidak ada katalis jangka pendek yang mendukung pertumbuhannya. Perusahaan tersebut yakin pendapatan QCT Handset Qualcomm dapat turun sebesar 22% pada tahun 2026. Perusahaan tersebut menurunkan peringkat saham QCOM menjadi “Neutral” dari “Overweight” sekaligus mengurangi target harganya menjadi $140 dari $185. Hal ini mungkin menjadi alasannya, meskipun hasil Q1-nya kuat, Qualcomm telah mengeluarkan panduan yang lemah dan para analis mempunyai pandangan yang hati-hati untuk tahun fiskal 2026.
Untuk kuartal kedua, Qualcomm memperkirakan pendapatan antara $10,2 miliar dan $11 miliar, dibandingkan dengan $11,6 miliar pada Q1 2025. EPS yang disesuaikan dapat turun ke kisaran $2,45 hingga $2,65, dibandingkan dengan $3,41 pada kuartal tahun lalu. Manajemen memperkirakan penjualan ponsel akan turun menjadi sekitar $6 miliar karena keterbatasan memori, sementara IoT diperkirakan akan tumbuh pada tingkat yang rendah di kalangan remaja. Sementara itu, pendapatan otomotif bisa meningkat lebih dari 35% YoY. Perkiraan ini mencerminkan fase transisi di mana pertumbuhan ponsel pintar tradisional menghadapi hambatan, namun segmen baru mulai mengambil alih kepemimpinan.
Pada tahun fiskal 2026, analis memperkirakan penurunan pendapatan sebesar 1,2% menjadi $43,6 miliar, diikuti oleh penurunan pendapatan sebesar 7,8% menjadi $11 per saham. Pendapatan dan pendapatan diperkirakan akan tetap datar hingga tahun 2027.
Dalam laporan Q2, investor harus memperhatikan kejelasan mengenai kendala memori, tanda-tanda stabilisasi permintaan ponsel, dan momentum berkelanjutan dalam bisnis yang digerakkan oleh otomotif, IoT, dan AI, serta panduan manajemen selama setahun penuh. Hal ini akan memungkinkan mereka untuk menilai apakah Qualcomm dapat mengatasi gangguan pasokan jangka pendek sambil mempertahankan lintasan pertumbuhan jangka panjangnya dan apakah saham tersebut layak untuk dipertahankan.
Meskipun Wall Street menilai saham tersebut sebagai “Hold” secara keseluruhan, para analis yakin saham tersebut memiliki lebih banyak ruang untuk dijalankan dalam beberapa bulan mendatang. Saham QCOM turun 20% year-to-date (YTD), dibandingkan dengan kenaikan pasar yang lebih luas sebesar 4.4%, dan telah turun 33% dari level tertinggi 52 minggu di $205.95. Berdasarkan target harga rata-rata $157,23, saham tersebut dapat melonjak 15% dari level saat ini. Ditambah lagi, target harga yang tinggi sebesar $360 menyiratkan potensi kenaikan sebesar 51% pada tahun depan.
Dari 33 analis yang meliput saham tersebut, sembilan orang menilainya sebagai “Pembelian Kuat”, satu analis menyatakan “Pembelian Sedang”, 19 menyarankan untuk menahannya, sementara dua analis mengatakan “Penjualan Sedang”, dan dua analis menilai “Jual Kuat”.
www.barchart.com
Pada tanggal publikasi, Sushree Mohanty tidak memiliki (baik secara langsung maupun tidak langsung) posisi di sekuritas mana pun yang disebutkan dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini semata-mata untuk tujuan informasi. Artikel ini pertama kali diterbitkan di Barchart.com
