Harga barang dan jasa meningkat secara tahunan lebih lambat dari perkiraan pada bulan Januari, memberikan harapan bahwa masalah inflasi AS yang mengganggu dapat mulai mereda.
Indeks harga konsumen untuk bulan Januari meningkat 2,4% dari waktu yang sama tahun lalu, turun 0,3 poin persentase dari bulan sebelumnya, Biro Statistik Tenaga Kerja melaporkan pada hari Jumat. Hal ini menurunkan tingkat inflasi ke tingkat yang sama dengan bulan setelah Presiden Donald Trump pada bulan April 2025 mengumumkan tarif agresif terhadap impor AS.
Tidak termasuk pangan dan energi, CPI inti naik 2,5%, level terendah sejak April 2021. Ekonom yang disurvei oleh Dow Jones memperkirakan tingkat tahunan sebesar 2,5% untuk kedua data tersebut.
Secara bulanan, indeks semua item naik 0,2% dalam penyesuaian musiman sementara indeks inti naik 0,3%. Perkiraannya adalah 0,3% untuk keduanya.
Meskipun kategori ini menyumbang sebagian besar kenaikan CPI, biaya hunian hanya naik 0,2% pada bulan tersebut, sehingga kenaikan tahunan turun menjadi 3%. Tempat tinggal menyumbang lebih dari sepertiga CPI.
Di tempat lain, harga pangan meningkat 0,2% karena lima dari enam kelompok kelompok bahan makanan utama membukukan kenaikan. Energi turun 1,5% sementara harga kendaraan juga melemah, dengan kendaraan baru hanya naik 0,1% dan mobil dan truk bekas turun 1,8%. Tarif penerbangan melonjak 6,5% sementara harga telur turun 7% dan sekarang turun 34% selama setahun terakhir setelah lonjakan yang sangat besar.
Pasar saham berjangka sedikit berubah setelah laporan tersebut sementara imbal hasil Treasury bergerak lebih rendah.
“Ini adalah berita bagus mengenai inflasi,” kata Heather Long, kepala ekonom di Navy Federal Credit Union. “Inflasi turun ke level terendah sejak Mei dan barang-barang penting seperti makanan, gas, dan sewa mulai mereda. Hal ini akan memberikan bantuan yang sangat dibutuhkan bagi keluarga kelas menengah dan berpendapatan sedang.”
Angka yang lebih rendah dari perkiraan ini membantu meningkatkan prospek penurunan suku bunga Federal Reserve di pasar berjangka. Para pedagang meningkatkan peluang penurunan suku bunga pada bulan Juni menjadi sekitar 83%, menurut alat FedWatch CME Group.
Laporan ini menambah gambaran perekonomian yang beragam.
Pada tingkat makro, AS mengabaikan awal yang lambat pada tahun 2025 dan terus bergerak maju sejak saat itu, dengan pertumbuhan kuartal keempat dipatok pada 3,7%, menurut pembaruan terkini dari GDPNow Fed Atlanta, yang merupakan pelacak data yang masuk.
Namun inflasi terus bertahan di atas target tahunan The Fed sebesar 2% meskipun harga energi secara umum terkendali. Selain itu, para pejabat The Fed terus mengungkapkan kekhawatirannya terhadap pasar tenaga kerja, yang hanya menambah 15.000 lapangan kerja setiap bulannya pada tahun lalu. Belanja konsumen bertahan cukup baik tahun lalu, meskipun secara tak terduga cenderung datar menjelang musim liburan.
Para ekonom memperkirakan tarif Trump akan memicu inflasi, namun dampaknya sebagian besar cenderung mengarah pada barang-barang tertentu dibandingkan dampak yang lebih luas.
“Tarif memiliki dampak yang jelas terhadap produk-produk seperti furnitur dan peralatan rumah tangga, namun item-item utama dalam anggaran keluarga banyak yang mengalami penurunan,” tambah Long.
Dengan adanya sinyal-sinyal ekonomi yang saling bertentangan, The Fed diperkirakan akan tetap mempertahankan suku bunganya hingga bulan Juni setelah siklus penurunan suku bunga yang menghasilkan tiga kali penurunan suku bunga pada akhir tahun 2025. Bank sentral menghadapi dinamika yang berubah tahun ini, dengan pergantian presiden regional yang tampaknya cenderung mengambil sikap yang lebih agresif dalam memerangi inflasi dan calon ketuanya, Kevin Warsh, yang kemungkinan akan mendorong penurunan suku bunga.
Menteri Keuangan Scott Bessent pada hari Jumat mengatakan kepada CNBC bahwa ia melihat “ledakan investasi” bertindak sebagai penarik sementara inflasi kembali ke target The Fed “pada pertengahan tahun ini.”
“Kita harus melepaskan diri dari gagasan bahwa pertumbuhan secara otomatis harus dihambat, karena pertumbuhan pada hakikatnya tidak bersifat inflasi.” Ditambahkan. “Pertumbuhanlah yang merembes ke daerah-daerah yang tidak mempunyai cukup pasokan, dan semua yang dilakukan pemerintahan ini adalah menciptakan lebih banyak pasokan.”
Laporan inflasi bulan Januari tertunda beberapa hari karena penutupan sebagian pemerintah.
The Fed tidak menggunakan CPI sebagai ukuran inflasi utamanya. Sebaliknya, mereka lebih memperhatikan indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi Departemen Perdagangan, yang pembacaannya pada bulan Desember akan dirilis pada 20 Februari.
