Unit pemrosesan grafis (GPU) adalah chip pusat data utama yang digunakan dalam pengembangan kecerdasan buatan (AI). GPU terbaik di industri dipasok oleh Nvidia Dan Perangkat Mikro Tingkat Lanjutdan kedua perusahaan tersebut mendapatkan komponen penting yang disebut memori bandwidth tinggi (HBM). Teknologi Mikron (MU 6,68%).
Solusi HBM Micron dilengkapi dengan GPU canggih, yang menjaga data tetap mengalir dengan lancar untuk mencapai kecepatan pemrosesan maksimum. Perusahaan ini sedang mengalami permintaan yang sangat besar saat ini, yang mendorong lonjakan pendapatan dan pendapatannya. Hasilnya, sahamnya naik sebesar 323% selama 12 bulan terakhir saja.
Namun bisakah hasil yang luar biasa ini terus berlanjut?
Sumber gambar: Getty Images.
Memori sangat penting untuk memproses beban kerja AI
GPU memerlukan aliran data yang konstan saat melatih model AI dan menyajikannya kepada pengguna akhir. HBM menyimpan data ini dalam keadaan siap ketika GPU membutuhkannya, dan semakin tinggi kapasitas memori, semakin banyak data yang dapat disimpan dalam pipeline. Sebaliknya, kapasitas memori yang rendah akan menyebabkan kemacetan, memaksa GPU untuk menghentikan sementara beban kerjanya sambil menunggu untuk menerima data baru.
Solusi HBM3E Micron untuk pusat data menawarkan kapasitas 50% lebih besar dibandingkan kompetitor, sekaligus mengonsumsi energi 30% lebih sedikit. Ini adalah kombinasi terbaik bagi pengembang AI yang menginginkan kecepatan pemrosesan tercepat dan biaya serendah mungkin.
Namun Micron akan meningkatkan produksi solusi HBM4E barunya tahun ini, yang akan menghasilkan kapasitas 60% lebih besar dibandingkan HBM3E, sekaligus mengonsumsi energi 20% lebih sedikit. Hal ini diharapkan dapat memberi daya pada chip Vera Rubin baru Nvidia, yang akan menjadi yang paling kuat di dunia untuk beban kerja AI ketika memasuki produksi massal pada paruh kedua tahun 2026.
Seluruh pasokan pusat data HBM Micron pada tahun 2026 telah terjual habis, namun peluangnya baru saja meningkat. Pasar ini bernilai $35 miliar pada tahun 2025, dan perusahaan mengatakan pasar ini dapat tumbuh sebesar 40% per tahun hingga tahun 2028, mencapai $100 miliar.
Tanggal 18 Maret bisa menjadi hari yang sangat penting bagi Micron
Micron menyelesaikan kuartal kedua tahun fiskal 2026 pada akhir Februari, dan dijadwalkan untuk melaporkan hasil operasinya untuk periode tersebut pada 18 Maret. Berdasarkan panduan manajemen, total pendapatan perusahaan kemungkinan mencapai rekor $18,7 miliar, meningkat 132% dari kuartal tahun lalu. Hal ini akan menjadi percepatan yang signifikan dari pertumbuhan sebesar 56% yang dihasilkan pada kuartal pertama, tiga bulan sebelumnya.
Segmen memori cloud Micron (yang melaporkan penjualan pusat data HBM) menjadi bintang utama pada kuartal pertama, dengan pendapatan meningkat hampir dua kali lipat dari tahun ke tahun menjadi $5,3 miliar. Saya mengharapkan hasil yang lebih kuat pada tanggal 18 Maret, berdasarkan perkiraan manajemen secara keseluruhan.
Hal besar lainnya yang harus diperhatikan pada 18 Maret adalah pendapatan Micron, yang diperkirakan akan melonjak lebih tinggi sebesar 480% dari tahun ke tahun menjadi $8,19 per saham. Seperti halnya dengan pendapatan tertinggi, hal ini juga akan menjadi percepatan besar dari pertumbuhan 175% yang dihasilkan perusahaan pada kuartal pertama.
Pendapatan mendorong harga saham, jadi angka ini – bersama dengan perkiraan manajemen untuk kuartal berikutnya – dapat menentukan apakah pemegang saham Micron akan mendapatkan keuntungan lebih lanjut.
Perubahan Hari Ini
(-6.68%) $-26.51
Harga Saat Ini
$370,54
Poin Data Penting
Kapitalisasi Pasar
$417 miliar
Rentang Hari
$367,50 – $391.17
Kisaran 52 minggu
$61.54 – $455,50
Volume
1,5 juta
Rata-rata Jil
34M
Margin Kotor
45.53%
Hasil Dividen
0,12%
Seberapa tinggi harga saham Micron dari sini?
Industri semikonduktor selalu bersifat siklus, yang berarti perusahaan akan menghabiskan banyak uang untuk membangun infrastruktur dan kemudian mundur selama beberapa tahun, hingga tiba waktunya untuk melakukan peningkatan. AI telah memperpendek siklus peningkatan tersebut menjadi 12 bulan — atau kurang dalam beberapa kasus — demikian pula halnya dengan operator pusat data terus menerus uang belanja.
Faktanya, CEO Nvidia Jensen Huang yakin operator pusat data akan menghabiskan hingga $4 triliun per tahun untuk infrastruktur AI pada tahun 2030 guna memenuhi permintaan kapasitas komputasi awan dari pengembang. Sebagian besar pengeluaran tersebut akan disalurkan ke pembuat chip, dan jika Anda yakin Nvidia akan terus menjual GPU dalam jumlah besar, maka masuk akal untuk bersikap bullish pada bisnis Micron, mengingat HBM adalah bagian penting dari teka-teki tersebut.
Berdasarkan laba 12 bulan terakhir Micron sebesar $10,52 per saham, sahamnya diperdagangkan pada rasio harga terhadap pendapatan (P/E) sebesar 36,6, yang hampir persis sejalan dengan P/E Nvidia. Dari perspektif itu, orang dapat berargumentasi bahwa Micron mungkin dihargai secara wajar.
Namun di sinilah hal-hal menjadi menarik. Perkiraan konsensus Wall Street (disediakan oleh Yahoo! Finance) menunjukkan bahwa pendapatan fiskal setahun penuh Micron pada tahun 2026 akan mencapai $34,16 per saham, menempatkan sahamnya pada rasio P/E ke depan hanya 11,3.
Data oleh YCharts.
Itu berarti stoknya harus demikian roket lebih tinggi sebesar 223% selama enam bulan ke depan saja hanya untuk mempertahankan rasio P/E saat ini di 36,6.
Saya tidak menyarankan hal itu terjadi, karena pasti ada risiko yang mungkin terjadi. Misalnya, perusahaan rintisan terkemuka OpenAI baru-baru ini mengatakan akan mengurangi belanja infrastruktur yang direncanakan antara saat ini hingga tahun 2030 menjadi $600 miliar, dari sebelumnya $1,4 triliun. Jika hal ini menjadi fenomena industri secara luas, perkiraan Huang mungkin terlalu ambisius.
Namun demikian, pasti ada ruang untuk kenaikan saham Micron seperti yang terjadi saat ini. Mungkin juga tidak tiga kali lipat selama enam bulan ke depan, tapi saya tidak akan terkejut jika perdagangannya jauh lebih tinggi.
